AOI預計2026年營收將超10億美元

  ICC訊  應用光電子公司（Applied Optoelectronics,Inc.，AOI）于2026年2月26日召開了2025財年第四季度（截至2025年12月31日）業(yè)績電話會議。公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官Thompson Lin及首席財務官Stefan Murry出席并解讀財報。

  2025財年全年業(yè)績亮點

  2025財年，公司總營收達到4.56億美元，較上年同期大幅增長83%，主要得益于數(shù)據(jù)中心和有線電視（CATV）兩大業(yè)務板塊的強勁表現(xiàn)。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務全年營收1.96億美元，同比增長32%，400G產(chǎn)品增長顯著。CATV業(yè)務全年營收2.45億美元，較上年幾乎增長兩倍。

  第四季度財務表現(xiàn)

  第四季度，公司營收為1.343億美元，同比增長34%，環(huán)比增長13%，落在公司此前給出的指引區(qū)間內。非GAAP毛利率為31.4%，超過29%-31%指引區(qū)間的上限，也高于去年同期的28.9%。第四季度非GAAP凈虧損為60萬美元，合每股虧損0.01美元，虧損幅度顯著收窄，優(yōu)于此前預計的280萬至900萬美元虧損指引。

  從業(yè)務板塊看，第四季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收7490萬美元，同比增長69%，環(huán)比增長70%；其中400G產(chǎn)品銷售額同比增長141%。CATV業(yè)務第四季度營收5400萬美元，同比增長3%，但相較于創(chuàng)紀錄的第三季度下降24%，該板塊占第四季度總營收的40%。

  客戶集中度方面，第四季度前三大客戶（一家CATV運營商，兩家數(shù)據(jù)中心客戶）分別占總營收的39%、31%和21%。

  800G與產(chǎn)能擴張

  公司在第四季度收到了來自一家主要超大規(guī)?？蛻舻牡谒膫€800G產(chǎn)品批量訂單。管理層預計，在3月份完成預期的固件認證后，該模塊的“生產(chǎn)爬坡”將于第二季度開始。由于當前預測的需求“預計將持續(xù)超出我們的產(chǎn)能至2027年中期”，800G需求強勁。

  截至2025年底，公司800G產(chǎn)品的月產(chǎn)能已達到約9萬只，其中約31%在美國本土生產(chǎn)。公司目標到2026年底，800G和1.6T產(chǎn)品的合計月產(chǎn)能超過50萬只，其中約25%來自得克薩斯州工廠。

  創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官Thompson Lin強調：“現(xiàn)在，我要說的是，我們已經(jīng)收到了不止一個客戶對未來近兩年的800G產(chǎn)品訂單預測。至少有兩個，甚至三個客戶，他們想買下我們能夠生產(chǎn)的所有800G和1.6T光模塊。因為AOI擁有自己的激光器。目前，限制因素是我們的產(chǎn)能、人力和供應鏈。”

  首席財務官Stefan Murry補充說，擴大美國本土制造能力有助于緩解未來關稅風險，因為“我相當確信不會被打稅的地方就是美國本土制造的產(chǎn)品?！?

  資產(chǎn)負債表與資本支出

  截至第四季度末，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物2.16億美元，高于第三季度末的1.507億美元。存貨從第三季度末的1.702億美元增至1.831億美元，主要用于擴大生產(chǎn)。

  第四季度資本支出為8400萬美元，全年資本支出達到2.09億美元，超過了此前預計的1.2億至1.5億美元，原因是“更高的客戶需求預期”導致支出增加。

  風險與挑戰(zhàn)

  管理層指出，“關稅稅率和設備進口組合可能導致未來結果出現(xiàn)重大差異”，這凸顯了全球貿易動態(tài)和設備采購帶來的持續(xù)不確定性。

  第四季度800G產(chǎn)品的收入“低于我們預期的400萬至1000萬美元，原因是持續(xù)的固件優(yōu)化”，證實了產(chǎn)品準備延遲影響了這一高增長領域的銷售。

  管理層表示，未來幾個季度，非GAAP毛利率的提升將面臨“輕微阻力”，主要來自數(shù)據(jù)中心收入結構的變化，這可能會抑制近期盈利能力的擴張。

  業(yè)績展望

  對于2026年第一季度，公司預計營收在1.5億至1.65億美元之間，非GAAP毛利率為29%-31%，非GAAP凈虧損在700萬至30萬美元之間。

  對于整個2026財年，管理層預計營收“超過10億美元”，非GAAP運營利潤超過1.2億美元。增長將“受限于我們的生產(chǎn)能力和供應鏈，而非市場需求”。

  首席財務官Stefan Murry在回答分析師提問時澄清，某些客戶的收入調整約占收入的2.5%，第四季度影響為73萬美元。關稅對第四季度利潤表的直接影響為120萬美元，對資本設備的影響為310萬美元；該時期800G/1.6T產(chǎn)品中來自中國的組件價值占比不足10%，管理層正致力于將中國含量降至接近零。

  未來收入潛力預測

  管理層預測，到2027年第二季度，公司月度收發(fā)器收入潛力可達3.78億美元，其中100G/400G貢獻9000萬美元，800G貢獻2.17億美元，1.6T貢獻7100萬美元。但供應鏈和制造能力，而非需求，仍將是限制因素。